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匯率避險(xiǎn)更多選擇！外資行落地首筆人民幣亞式期權(quán)業(yè)務(wù)

2022-06-10 09:00:46 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社6月9日訊（記者徐川）渣打銀行（中國(guó)） (HK:2888)今日宣布，與兩家中資企業(yè)分別完成了數(shù)筆人民幣亞式期權(quán)及組合產(chǎn)品業(yè)務(wù)，渣打中國(guó)成為境內(nèi)首家落地人民幣亞式期權(quán)外匯管理方案的外資銀行。

今年5月20日，外匯管理局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)措施的通知》，提出在銀行間外匯市場(chǎng)新增人民幣對(duì)外匯普通美式期權(quán)、亞式期權(quán)及其組合產(chǎn)品。該新政發(fā)布后，中信銀行杭州分行與客戶達(dá)成了境內(nèi)市場(chǎng)首筆人民幣外匯美式期權(quán)業(yè)務(wù)，此后該行多地分行又相繼完成3筆美式期權(quán)、2筆亞式期權(quán)業(yè)務(wù)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，面對(duì)匯率的雙向波動(dòng)，亞式期權(quán)、美式期權(quán)被視作外貿(mào)企業(yè)外匯套保的新“利器”，有助于豐富可選擇的外匯套保工具和渠道。具體來看，亞式期權(quán)與歐式和美式期權(quán)有所不同，其期權(quán)結(jié)算或行權(quán)價(jià)取決于套保合約有效期內(nèi)某一時(shí)間段觀察值的平均值。

“從亞式期權(quán)的產(chǎn)品特點(diǎn)來說，對(duì)外匯套保合約的到期損益波動(dòng)起到了很好的平滑作用，可以減少合約在到期日可能出現(xiàn)的極端盈利或虧損情況，更好地服務(wù)于企業(yè)外匯中性套保的需求?！痹蛑袊?guó)副行長(zhǎng)、金融市場(chǎng)部總經(jīng)理?xiàng)罹┓治龇Q，此外，相較于歐式和美式期權(quán)，亞式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)更低，降低了企業(yè)外匯套保成本。

據(jù)了解，浙商中拓集團(tuán)股份有限公司此次通過渣打中國(guó)提供的亞式期權(quán)組合方案進(jìn)行了套期保值。該公司金融市場(chǎng)部總經(jīng)理劉楊認(rèn)為，亞式期權(quán)合約由于采用約定時(shí)間段平均匯率厘定，其合約未來盈虧波動(dòng)會(huì)相對(duì)較低。

跨境金融研究院院長(zhǎng)王志毅對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，由于亞式期權(quán)的結(jié)算價(jià)或行權(quán)價(jià)可以是某一段時(shí)間內(nèi)的平均值，因此能夠?qū)σ欢螘r(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金流進(jìn)行套保。這樣更符合具備穩(wěn)定賬期的貿(mào)易型企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)收/付款的套保，也可滿足企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表每季末的套保需求。

楊京進(jìn)一步表示，隨著人民幣雙向波動(dòng)的常態(tài)化，亞式期權(quán)及其組合產(chǎn)品將會(huì)更好地滿足企業(yè)靈活、多樣化的外匯套保需求，成為企業(yè)高效管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的有力抓手。

近期，人民幣兌美元匯率止跌回升。本周以來，美元兌人民幣即期匯率小幅回落至6.65-6.70區(qū)間，呈現(xiàn)雙向波動(dòng)行情。

展望后續(xù)走勢(shì)，中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)指出，短期內(nèi)，在多空因素相互作用下，人民幣波動(dòng)或有所加劇，或繼續(xù)維持寬幅震蕩格局；中長(zhǎng)期來看，人民幣將回歸基本面因素主導(dǎo)，隨著經(jīng)濟(jì)基本面的顯著復(fù)蘇，人民幣并無趨勢(shì)性貶值的基礎(chǔ)。

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